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董登新:A股纳入MSCI指数会带来什么?

文章来源: 未知发表时间:2016-05-20 22:28

  我国是世界第二大经济体,我国股市范围已排名世界第二。今年6月,MSCI将再次议论能否将5%的A股自在浮动调剂后市值归入MSCI相干指数。这将是A股第3次就归入MSCI新兴市场指数承受评价。

  MSCI是摩根士丹利本钱国际公司(Morgan Stanley Capital International)的简称,该公司是一家国际投资市场指数体例公司。1968年MSCI首推本钱国际指数(Capital International Indexes),第一次建立不含美国市场的全球股票市场指数。从那时开端算起,MSCI在40多年的发展历程中,不时拓展其指数国际化范畴及影响,至今已构成了一整套“全球指数”体系。

  MSCI全球指数是MSCI所体例的证券指数,指数类型包罗财产、国度、地域等,范畴涵盖全球,为西欧基金司理人对全球股票市场投资的主要参考指数。MSCI指数所构成的股票,多数是股市中的大型股票,隐含功绩与财政波动。

  在MSCI指数中,统计范畴最广的是MSCI全球市场精选指数(ACWI Indexes),它涵盖了全球46个国度或地域,此中包罗23个兴旺市场和23个新兴市场,归入了全球股市2400只成份股。MSCI指数已成为全球投资组合司理采取最多的基准指数。据MSCI估量,停止2015年6月底,以MSCI指数为基准指数的资产总额估量为9.5万亿美元;停止2015年9月底,全球投资司理人100强中有97家公司都是MSCI的客户;停止2015年12月底,有790多只ETF以MSCI指数为标的,超越了其他任何指数;停止2015年6月底,在投资全球股权市场的美国公家养老金资产中,有95%都是以MSCI指数作为基准指数的。

  每一年6月,MSCI城市在与国际投资者进行议论咨询后,发布其指数评价的国度或地域名单,并发布下一个评审周期内,可能对其市场从头分类评价的国度或地域名单。2015年6月,MSCI曾指出了A股还没有满意的三大要害请求:本钱控制、额度分派和收益权分派等仍具有问题。

  很明显,假如一国或地域股市能够被归入MSCI指数的体例样本,那么,它势必会引来国际投资者对该市场的高度关心,并可能带来可不雅的境外增量资金入市,固然也会进一步晋升该国股市的国际化水平。

  自客岁下半年以来,国际对QFII额度、持股比例及资金收支等均作了进一步抓紧控制的放置。目前,有许多人以为,限制A股归入MSCI指数的三大手艺障碍均已处理,今年A股归入MSCI指数已经是大约率事情。A股一直在勤奋进一步处理“三化”(市场化、法治化、国际化)问题,而这“三化”也恰是MSCI指数最注重的。此中,市场化是指IPO的市场化;法治化就是严查严打信息造假、内情买卖、市场支配行动;国际化包罗境外投资者和境外企业IPO准入问题等。


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