12月20日，北京友情宾馆怡宾楼，IPO开闸预备进入冲刺阶段。保代培训的同时，中国证券业协会还组织券商投行的分担副总裁、内核和本钱市场部卖力人进行闭门集会，范围400多人。
在闭门集会里，羁系层初次提出对网下配售“6+1+1”的框架结构。“6”是过来规定的6类工具，两个“1”都是新增自立配售的暗示，即1类为引荐的机构，1类为引荐的团体。
据预会人士泄漏，上午集会次要解读了刊行变革方法和优先股，下战书讲了刊行进程中的标准。据称，协会曾经拟出投行职业标准看法稿。证监会刊行部段涛预会谈了消息表露标准、注册制等热门形式。
年关培训
介入此次保代培训的，有券商投行卖力人，内核、营业、本钱市场部等部分卖力人，和管帐所、律所人员。一些手握项目比拟多的保代，也经过报名离开会场。
培训的主题，次要针对新股刊行变革。形式包罗变革提要、IPO财政消息表露指引解读、刊行承销相干成绩解读、新股刊行相干自律法则解读等。培训由刊行部、守业板部、协会的人员主讲。
据理解，羁系层把变革提要分红了IPO全体概略、汗青沿革、次要成绩、新股变革办法等几个方面。集会上强调了IPO刊行具有的次要成绩，就是爆炒新股和中介机构义务的缺掉。
“消息表露、自立配售、老股让渡，羁系层这三点说得比拟多，其实客岁的培训也说过，但变革力度上，往年分明要比之前更强”，一位参会人士泄漏。
值得留意的是，集会上另有管帐所、律所等机构介入。证监会曾强调过，IPO保荐时期的一些本能机能，比方存货清点是由管帐所卖力。而最近几年来羁系层对其不时加年夜羁系的体例，是经过刊行部找管帐所说话。
将来，这类势头还会持续。12月30日，厦门国度管帐学院将举行审计培训，届时，券商预会计所的人员城市列席。
解读细节
“会场氛围比拟庄重，自己对一些新股操作口径不太清楚，这个还需求羁系层的解读”，前述参会人士通知记者。
毫无疑问，本次培训的重点是财政消息批露、刊行承销等指引的解读。
财政信披方面，依据证监会12月初下发的新指引，次要分为整体表露，和详细目标。前者掩盖运营情况、严重事项提醒，后者包罗支出、本钱、用度、净成本等四项。
而投行关心的，仍是集合在详细目标，由于这决议了将来任务将若何展开。记者讯问一些参会人士，自己都不肯意详谈，但暗示表露将比之前更严，尽调任务量会更年夜。
实践上，这类趋向最近几年来开端不时被予以强调。曾有投行人士通知记者，一个客户毛利率查询拜访，录入任务草稿时就要将飞机航班号、访谈形式等一并写入。至于支出确认，一向为财政审核的第一要点，羁系层对经销商形式关心有加，中心是“一切权微风险一并转移才干确认”。
刊行承销方面，自立配售和老股让渡成为新规的亮点。培训当地下午，协会还组织投行本钱市场部卖力人在同地址停止闭门集会。
集会盘绕证券刊行与承销治理方法、优先股、新股改看法、首发招股书财政演讲审计停止往后次要财政消息及运营情况消息表露、首发招股书中与盈利才能相干的消息表露等五方面形式展开，然后两点与财政相干的消息表露此次集会的重点。
另外，集会上初次提出了网下配售有个整体性的框架结构，即“6+1+1”。
“现场做了条记和灌音，归去立即要发给小组的人看。这段工夫要学的工具太多”，前述参会人士暗示。
买卖所推新规
与此同时，买卖所也在紧锣密鼓推出新规。
16日，深交所公布《初次地下刊行股票网下刊行施行细则》、《初次地下刊行股票网上按市值申购施行方法》。
两项新规是在原有法则长进行修正。网上刊行的修正中央次要有明白按市值申购、在买卖零碎中对申购下限作出限制、对多个证券账户的投资者作出限制等。网下认购，因为引入全新的自立配售，添加了投行与买方的双向考证流程，再次填报申购量、并撤消买方的存案注销，询价的工夫也有所调剂。
“最年夜的改动仍是网下刊行，网上就手艺性成绩做了修补。出台的新规泉源上停止了超募，爆炒新股的几率曾经变小，新规次要是聚集投资者的筹马，实际上再下降炒新几率”，一位券商的本钱市场部人士暗示。
据理解，买卖地点新股重启前，还将组织一些券商介入全网测试，即网上和网下的电子报价零碎、申购报价零碎的测试。深交地点推出两项新规后暗示，将来会针对主承销商停止特地培训，掩盖营业流程、零碎操作要点。
与深交所类似，上交所的新规改动最年夜的中央是自立配售。新规里明白，主承销商必需先完成申购平台的一切记载，并代办署理投资者领取CA证书后才干停止自立配售。
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