克日阅读媒体的图书引荐榜单，财经类书目里，有本书几次映入眼帘：《亚洲财政黑洞》。两位作者，一名是新加坡投资家陈竞辉（Chin Hwee Tan），波罗投资治理公司亚洲区开创散伙人；另外一位是美国财政治理专家罗宾臣（Thomas.R.Robinson），具有超越25年的公司财政治理经历和特许金融剖析师头衔，仍是迈阿密年夜学的毕生教员，兼职传授财政类课程，对公司财政造假的各种歪门邪道可谓一目了然。两位作者的名头，说年夜不年夜，说小不小。不外，在财会专业范畴，经历的主要性能够远甚于其它行业，难怪此书一出，不只专业媒体和书业运营者几回再三引荐，自力财经评论人也喜爱有加。这究竟仍是惹起了我的猎奇心。一路读上去，发觉这本书相似于教科书，但至多作者以这类看起来仿佛过于循序渐进的体例，为读者供给了一个可谓片面的剖析框架，使读者可藉此从公司、特别上市公司的财政报表中辨认出风险旌旗灯号。
上市公司年夜股东及高管为了本身好处编造财政报表，引诱大众，诈骗投资者，如许的戏法，仿佛早已不再大惊小怪了，从昔时朱镕基总理那句“不做假账”的题辞便可见一斑。固然，面临公司存心的狡诈行动，即便是经历丰厚的财政剖析师和审计师有时也无从发觉。不外说究竟，财政黑洞既然是客不雅具有的，必定要在账目上作假，并且经常为了覆盖一个造假行动，不能不制造更多的虚伪财政消息，则必定会在帐本上留下千丝万缕。这也就是该书的立意地点：期望能够协助投资者避开某些公司，这些公司的实在财政情况其实不像它发布的财政报表粗看起来那样使人悲观，其股价早已远远偏离其实在的盈利才能。
就这一点而论，该书的出书可谓正逢当时。A股市场暂且不管，单说比来港股市场上一家令中小股东丧失沉重的上市企业：汉能薄膜。该公司在5月20日10点15分当时的20分钟内，股价绝壁式下跌46%以上，当全国午即被喷鼻港证监会强迫停牌。而在此之前的三年里，该股价钱从0.15港元蹿升至9.07港元，增加了60倍摆布。不外令持股者预先年夜跌眼镜的是，喷鼻港证监会的查询拜访标明，汉能薄膜及母公司早已面对资金链断裂的严峻窘境，以致于到了最初阶段，公司独一董事、曾依托股价飙升而一跃成为中国际地首富的李河君，居然不成思议地大举做空该股，招致股价霎时雪崩。至此，年夜股东支配股价的怀疑天然难以逃走。而在资金链断裂、现金流干涸的状况下，仍能将股票拉升至如斯高位，让有数跟风而去的中小股东为必定会在短时间内疾速幻灭的巨型泡沫买单，汉能薄膜财政黑洞在也是板上钉钉的。现实上，相似如许的公司，在全球市场上其实不稀有。典型者如日本的出名企业奥林巴斯和前几年因假造客户联系、夸张支出和治理层调用上市融到的资金等严峻背规行动，被迫令从纳斯达克退市的绿诺科技。
虽然亚洲以外也常有公司涉嫌财政造假而被暴光，如美国的平安、世通，意年夜利的一家乳品公司Parmalat等，但亚洲公司的财政造假行动明显有着分歧于其它地域公司的特征。正如本书作者所指出的，本源是亚洲公司与西欧公司的管理构造分歧，局部源于文明保守，局部因为轨制缺掉，亚洲良多上市公司虽然外表上完成了古代化的公司管理构造，但实践上依然分明受控于其开创人或其家族成员，而完整谈不到公司的“大众化”，更遑论年夜股东的社会义务。而如许的公司，在纳斯达克等西欧市场经过借壳、收买等体例，以貌似契合前提的体例，应用西欧市场羁系机构对亚洲公司管理构造和企业财政轨制的生疏，胜利完成海内上市后，又几回再三持续那些习用的造假款式，天然更简单成为持续繁殖财政黑洞的温床。
不只如斯，即便是在亚洲市场，因为少量上市公司具有管理构造不公道的后天缺点，假如统计某个经济疾速增加周期内的股指数据转变，即可随便发觉，股指涨幅不但都远远赶不上该国或地域GDP增速，并且临时发展不前，乃至下跌。典型者，如1990当前15年间的韩国股市（GDP在此时期增加了3.5倍，韩国股指在统一期间内却简直没有转变）。明显，这是由于在股市中，有太多公司的股价严峻背叛了其实践价值。而在GDP疾速增加周期中，良多公司开创人及年夜股东都成了年夜赢家，一夜暴富者亦少见多怪，而小股东却绝难在这场财富追逐游戏中赢利，乃至常常要接受资产年夜幅贬损的宏大风险。
天然，现今这个世界是由财富说了算的。关于财富的盼望，既是根植于兽性中的，又很难防止遭到各种权利者的操控。如许的权利者，包罗对公司具有终究掌控权的年夜股东和公司高管、与这些公司勾兑公布诸种显见虚伪消息的机构、所谓投资家、股评家，乃至也包罗跟风投资者自己，由于恰好是每个集体的行动终究决议了股价的走势。所以，能够了解，在这个年夜少数人都极端盼望财富的世界中，即便凭仗知识便能判别出某家公司具有财政黑洞，也很难抑止住人们跟风购置那些价钱背叛价值到了猖獗境地的股票。恐怖的地方更在于，在这些经常要依托股票暴跌来保持生活的公司中，有相当一局部涉嫌严峻财政狡诈。
我们平常所知的公司财政造假行动，次要有虚拟买卖、支配成本，低估用度，高估收益，高估资产，高估运营性现金流等等。对一切这些巧扬名手段幻术，《亚洲财政黑洞》皆有详细阐述，且都附上了实在典型案例。
比方，一家在开曼群岛注册，在纳斯达克上市的DN公司宣称，其人力资本次要外包给三家中国企业，其出售营业则外包给某DP公司。管帐知识将通知你，极可能，这家公司正在运用这一“讨巧”的做法，坦白相当一局部人员本钱，并高估出售额，使公司成本从账面上看仿佛很是惊人，以此吸收更多投资。针对这一股市中罕见造假手腕，《亚洲财政黑洞》作者明白给出的倡议包罗：“外包方式使得从审计角度难以拆解相干数据，并躲藏了良多目标，”和“假如成本高得惊人，阐明该目标有能够过于优良以致于其实不实在。”如斯爽快的表述在书中屈指可数。
虽然说全球金融界因为通明度极低而遍及比其他任何行业更显钩心斗角，以致于即便精明强干如美国前财长保尔森，离任后执掌的投资公司也不免上当的幸运，但不容承认，在国际市场上，继续的、年夜范围的财政造假行动的主体经常是亚洲公司。大概，在那些主其事者眼中，如许的狡诈行动何足道哉。借用一句国际某作家曾用来评价日本平易近族文明特征的话来讲即是：做了有掉威严的事不是“耻”，被发觉了才是“耻”。即“耻”之本源在于“被发觉”，而非不成体统的行动自身，只是不被发觉，就无“耻”可言。若真是那样，可真是“无耻之耻”了。
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